霍夫曼的艺术收藏,伦敦艺术品基金10亿美元进军亚洲

发布时间:2020-02-11  栏目:美高梅4658488mgm  评论:0 Comments

摘要:一直以来,我的工作就是脚跨艺术与金融两岸,两岸有时亲嘴有时吵架有时彼此看不起。你若问我,艺术与金融爱哪一个更多点?我觉得自己爱从事数学物理的人更多点。HardscienceV.S.Softscience,就因为艺术与金融都soft,…

图片 1

一直以来,我的工作就是脚跨艺术与金融两岸,两岸有时亲嘴有时吵架有时彼此看不起。你若问我,艺术与金融爱哪一个更多点?我觉得自己爱从事数学物理的人更多点。Hard
science V.S. Soft
science,就因为艺术与金融都soft,于是每个人都有无穷尽的自以为是的观点,让人有时头很大。理工科、自然科学类,作为hard
science的部分组成,构建了人类生活的基础框架,我要感谢所有从事科学事业的人们,觉得你们可爱极了,但是当我踏入博物馆面对人类的文化遗产,或在秋天某个夜里看完一本小说的最后一页,或站在酒店俯瞰华尔街并想到与之相联系的好莱坞时,我不得不对所有的soft
science致敬,并感慨是你们让人类的生活充满刺激,愉快与激情。你看,我就是如此矛盾的一个人。

从弗朗西斯培根的绘画到格哈德里希特(Gerhard
Richter)的视觉艺术作品,2017年见证了亚洲藏家对西方艺术品更深入的了解和更广泛的收藏。随之而来的,是西方艺术品交易市场对亚洲藏家的关注和重视。据《金融时报》报道,近日伦敦艺术品基金The
Fine Art
Group宣布将在亚洲设立一笔为数10亿美元的基金,目的是向亚洲藏家提供艺术品抵押贷款服务。

随着数据分析逐渐精准和高端艺术品市场强大的变现力,金融与艺术不断地向彼此靠近,菲利普·霍夫曼(philip
Hoffman)无疑是这一地带的明星人物。有一个有趣的现象:Adriano picinati de
Torcello在四大会计事务所之一的德勤几年前创建了“艺术与金融”板块,去年德勤在卢森堡举行了第一场对中国金融从业人员的“艺术与金融”培训。今年新上任的佳士得行政总裁Guillaume
Cerutti也是审计出身,并且精通法律,2003年参与修改的律法框架让法国成为欧洲私人基金的天堂。而今天,我要介绍的菲利普·霍夫曼同样是注册会计师出身,33岁成为毕马威有史以来最年轻的管理会成员,曾担任12年佳士得财务总监,如今经营着世界上历史最久并且据说是最成功的艺术基金The
Fine Art
Group,业务已伸向中国,牵手当地的富商巨贾。在介绍菲利普·霍夫曼之前,我想先大致说一下艺术基金目前在世界上的状况。

The Fine Art
Group表示,他们首次在亚洲设立的办公室,2018年年初就将分别在上海和香港投入使用。该基金主要业务是针对艺术品提供抵押贷款服务。2017年12月底接受《金融时报》采访时,基金CEO及创始人Philip
Hoffman表示,他们在近几年关注到,亚洲藏家和家族拥有大量高价值西方艺术藏品,也有金融领域的相关需求。

艺术基金的“前世今生”

火热艺术市场带来需求考虑到亚洲目前在艺术品市场所占的份额,未来十年投资10亿美元基金的额度应该是保守估计。The
Fine Art Group的基金投资人也非常看好亚洲市场的业务发展。Philip
Hoffman表示。

艺术品基金拥有双重自由的特性:第一个自由是它不受律法严格管制,不要求披露具体经营信息;第二个自由是它投资的对象艺术品具有自由的估值体系。历史上最著名的两个基金案例是André
Level在1904年巴黎创建的“熊皮艺术基金”和1974年的“英国铁路养老基金”。前者André
Level是一位法国画廊主,和12位伙伴们每年每人拿出250法郎投给一家用来投资现代艺术的公共信托,共买下145件作品,60位艺术家,其中包括莫里斯·丹尼斯、劳尔·杜飞、高更、马蒂斯、毕加索等。投资期为十年,十年后在1914年3月2日巴黎的德鲁奥酒店拍卖了全部藏品,成功拿回收益。

在过去五年内,亚洲艺术品市场产生了一系列创纪录的高价拍卖。在2015年,著名藏家刘益谦以1.7亿美元的价格拍得了19世纪意大利画家莫迪里阿尼的作品《沙发上的裸女》,这幅作品2010年在纽约苏富比的成交价格是6150万美元。刘益谦当时选择用美国运通卡支付了全款,引发了舆论关注。

为什么我要把年月说得那么具体?因为1914年世界上发生了一件大事,4个月后第一次世界大战爆发。André
Level投资成功,没有拖延投资期,幸运逃过了战争,并把艺术品第一次推向了投机的舞台。

亚洲藏家对其他知名艺术家,如梵高、安迪沃霍尔和珍妮萨维尔作品的竞拍,也在多轮竞争后以创纪录的价格落槌。自2013年以来,苏富比和佳士得拍卖行进驻中国,亚洲地区的拍卖市场日渐火热,体现出对西方艺术品的高涨热情。

后者“英国铁路养老基金”,是英国铁路公司在70年代经济萧条情况下对冲通货膨胀与受石油输出国组织影响的石油危机作出的投资决定。当时股票市场跨了,货币贬值,房产市场低靡,于是作为这个国家捏有最多养老金的机构,投资艺术成为了不得已的选择,投资目的不是为了套利,而是为了对冲通货膨胀。

根据佳士得2017年度拍卖总结,去年是亚洲藏家成交额表现突出的一年。去年2月底,在佳士得伦敦印象派及现代艺术拍卖会上,包括保罗高更的《屋子》在内,成交价前十拍品中,半数由亚洲藏家竞得。5月在纽约,毕加索著名作品《静坐的蓝袍女子》由亚洲藏家以4500万美元竞得。6月,梵高的作品《田野里犁地的农夫》由来自亚洲的电话竞投藏家以8100万美元购得,为拍卖史上第二高价成交的梵高画作。

“英国铁路养老基金”的基金资产总额在10亿英镑,艺术品种类形形色色,包括中国陶瓷、非洲部落艺术、法国家具等。1988年,“英国铁路养老基金”以近3倍于购入成本的价格卖出了1000件藏品;1989年4月,“英国铁路养老基金”又以3490万英镑卖出其最初成本为340万英镑的印象派藏品;同年5月和12月,以160万英镑购入的中国瓷器被售出,净赚1050万英镑。相比之下,原始艺术、一些早期绘画大师作品的收益都不尽人意。截至2000年,“英国铁路养老基金”的总体现金内部收益率是11.3%,扣除通胀因素后按实质计算,每年为4%。这个4%正是菲利普·霍夫曼经营的The
Fine Art Group目前的年净回报率。

另一方面,最近五年来,亚洲本土的艺术品随着收藏市场火热,成交价格节节攀升,这也使得不少藏家转而考虑收藏西方艺术品。

让我们回到当代。2012年是中国和欧美艺术基金成立的高峰期。2008年当艺术市场随金融市场翻倒后,没有人预料到18个月后艺术市场就恢复了元气,而上一次1990年的金融危机却花了整整7年才恢复过来。2012年之后,艺术基金的资产数额一直在缓慢下滑,欧美基本持平,下滑原因主要是因为中国,2016年中国艺术基金资产总额比2012年的15亿美金少了近三分之二。原因是一部分艺术基金死在了半路,另一部分消失在公众和政府监管的视线下,变得更为隐蔽。有一种可能,会有更多的艺术基金进入shadow
market影子市场。

2009年,清代画家徐阳的作品《平定西域献俘礼图》以1.344亿元成交,标志着中国艺术品进入亿元时代。2017年,齐白石作品《山水十二条屏》以9.315亿元创下了中国艺术品拍卖的新纪录。陈逸飞、李可染、傅抱石等现当代画家的作品成交价格也突破亿元。

在欧洲,银行顾问一般不太愿意推荐客户购买艺术基金,因为对基金艺术品的客观估值是个难点;此外,基金变现能力比股票弱,交易不易受很多法律管制,最重要的是大多数基金没有历史业绩,不是半路流产就是还在进行中。2016年,新的基金投资主要流向已经存在的老牌艺术基金,而新的基金比较挣扎。基金一般都和画廊与艺术家无关,他们要保护自己稳定的价格市场,一般不和基金合作,但如果基金投资队伍里有博物馆馆长,事情会有例外。当更多的艺术基金成为小部分人的游戏,且变得更为隐藏时,有一个较新的基金以透明的姿态出现,叫Tiroche
Deleon,建立于2012年,以投资新兴市场的当代艺术为主,入槛投资额为50万美金。Tiroche
Deleon的创建人背景来自以色列艺术交易商之家、十年花旗银行工作经历。在他们的网站上能够看到艺术基金购入的艺术品,其中46名艺术家来自亚太地区,包括艾未未、程然、姜亨九、徐震等。

绘画作品之外,2017年苏富比秋拍中,北宋汝窑天青釉洗以2.943亿港币成交,刷新了中国瓷器的世界拍卖纪录。纽约佳士得春拍中,丽泰瑞莎L维勒泰珍藏的黄花梨及紫檀古典家具,藤田美术馆的商周青铜彝器也拍出了史无前例的价格。

据德勤2016年调查报告,44%的银行顾问愿意更多了解艺术投资类产品,但随着越来越多的基金躲入“影子市场”中,让双方之间的沟通无法良好形成。菲利普·霍夫曼的Fine
Art
Group,旗下有若干个分支基金,基金资本总额为4.5亿美金。2015年,霍夫曼成功抛盘2005-2006年搭建的艺术基金,年净回报率为4-5%。2007年金融和艺术市场危机后,同年全球活跃的50个基金在2010年只有12个存活。一些进入清盘,另一些卷入法律诉讼。在下滑的艺术基金市场上,菲利普·霍夫曼能活存活17年并且保持盈利不是一件易事。

艺术品资产管理潜力大

菲利普·霍夫曼和他的Fine Art Group

林明珠创办的同名画廊在香港、上海和新加坡都设有画廊空间,在接受《金融时报》采访时,她表示:近年来,中国内地投资者们突然发现,国内艺术品收藏市场已经来到了和西方艺术品同等级的价格水平。这时,有实力和眼界的国内藏家开始更多涉猎西方艺术品的投资。

菲利普·霍夫曼的The Fine Art Fund成立于2001年,去年改名为The Fine Art
Group。尽管在2001年就成立了,但之后的3年一直在找投资人,直到2004年艺术基金才进入运营。在他对伦敦商学院的演讲中,曾经表示自己的创业模式是51%的股权,没有投入个人资产而是时间,基金每年管理费为15万英镑作为菲利普·霍夫曼自己的年收入。

西方艺术品投资量的增长和单价的大幅攀升都是The Fine Art
Group转向亚洲的重要因素。相比而言,西方艺术品在抵押物估值和资产交易方面,有更加成熟的参考标准和体系。除此之外,The
Fine Art
Group也希望借此机会在西方艺术品的投资和收藏方面,为更多亚洲客户提供咨询服务。

The Fine Art
Group的业务分为三类:咨询,基金和艺术品抵押。投资者来自20多个国家,包括家族办公室、高净值人士、私人银行与机构。The
Fine Art
Group拥有自己的in-house企业内部艺术专家,来回答客户各种围绕艺术品的咨询,协助藏家建立和扩展收藏。专业知识覆盖从公元1500年到今日的西方艺术,着重印象主义、超现实主义、现代与当代艺术。

艺术品作为贷款抵押在亚洲并不罕见,Lombard
Odier等一些本地的私人银行也在提供类似服务。但是The Fine Art
Group目前是亚洲唯一一家专注于这一领域的艺术基金。许多藏家并不知道,原来还有专业的艺术基金能够提供艺术品贷款抵押服务。

艺术品借贷业务接受所有公元1400年至今的高质量艺术品,以及摄影作品、珠宝与矿晶。借款人必须是藏品的合法所有人,藏品必须有成熟的二级市场,且价值不低于50万美元。The
Fine Art
Group可以对客户提供的艺术品与首饰在48小时内作出评估,如果藏品为合适抵押物,放款一般在审核合格后1-4周内,贷额可为藏品价值的50%。

Philip
Hoffman表示,不少亚洲艺术投资者收藏了数亿美元的艺术资产,却没有对这些资产进行更好的有效管理,在借贷方面通常不会考虑到艺术品资产的有效利用。而实际上,亚洲投资者在借贷投资方面的意愿往往更加强烈。

菲利普·霍夫曼曾自豪地介绍过自己低买高抛的案例用来吸引潜在投资者,比如一件彼得·多伊格,基金在2005年以80多万美金买入,一年后在苏富比以200多万成交。

根据Philip
Hoffman估计,亚洲有超过40个西方艺术品藏家和家族,收藏了总价在80亿-120亿美元之间的西方艺术品。而这些投资通常是在过去10年内进行的。在未来,这些艺术品的资产管理服务将有很大的发展空间。

Gowrie爵士,苏富比和英国艺术委员会主席,目前也是The Fine Art
Group的管理董事会之一,他这样评价艺术基金:“基金并不是低买高抛,而是用资本来协助整个国际艺术市场的流通性。”

编辑:江兵

不管怎样,这种投机的方式不受画廊与艺术家的欢迎,也因此艺术基金其实跟艺术没有太直接的关系,属于金融范畴。艺术品基金是一项进行中的产业,变现能力差,投资年限长,估值困难,需要昂贵的仓储,运输与保险成本高,画廊与艺术家严格限制与基金的合作,投资期内艺术的时尚口味可能发生变化,这些都令艺术与金融这一独特婚姻的结局依然很难预测,但艺术品变成了趣味资本,这种趣味不仅代表它具备被赏玩的质地,更因为它变成了赌局上一个神出鬼没的筹码。

造访菲利普·霍夫曼宅邸

采访约在菲利普·霍夫曼伦敦的家中,早晨他刚从美国回到伦敦,后来晚餐的时候,他太太告诉我,当我敲门的时候,他们正急着把行李箱藏起来。这是一栋老式的英式建筑,地处一片安静的别墅区,能看到附近机场的飞机起飞,泰晤士河就在不远处。与德国瑞士极简设计的宽敞空间相比,室内显得狭小和古老。进门后,采访很快就进入了主题。

菲利普·霍夫曼穿着淡黄色的衬衣,粉红色的领带,大红色的袜子,时不时摆弄着手上一颗戒指,他非常健谈,十分商业化,对媒体又爱又恨。屋子里很昏暗,于是我们一起走到地下室,那里有一面有充足的天光,站在白墙前他熟练地摆弄着姿势,展露着胜利者的笑容。

Q:您的第一个分支基金在2015年抛售了,能介绍一下The Fine Art
Group现在艺术基金状况和最小投资额吗?

霍夫曼:我从事这个行业已快17年了。第一个分支艺术基金建立在2005-2006年,10年期投资,年净报在4-5%。第一,第二和第三支的内部组合收益毛回报在9.98%。这个业绩胜过目前很多基金,它们很多在2008年经济危机的时候就倒下了。最初基金的投资对象是Old
Masters早期绘画,目前已经没有这一艺术类了,主要是投资印象派,现代与当代艺术,分为几个分支基金,总资产为4.5亿美金。我们依旧在吸收新的投资,最小投资额为百万美金。目前开放投资的有四个基金:

艺术品担保基金:1.5亿资产总额,在泽西岛注册,将为拍卖行上拍的作品提供购买担保;

留下评论

网站地图xml地图